横有多长：长联科技（301618）

来源：爱游戏网页版官方入口    发布时间：2025-04-27 00:59:30

---

　　长联科技的故事始于2009年的东莞寮步镇。创始人卢开平敏锐捕捉到纺织印花行业从传统油墨向环保水性材料转型的机遇，以3000万元注册资本成立公司，专注研发水性印花胶浆等产品。彼时国内环保材料市场尚属空白，国际巨头垄断高端市场，但卢开平坚信“绿色技术”是破局关键。

　　早期资金、技术双重匮乏，但长联科技选择“死磕”研发：2012年自研防粘剂打破进口依赖，2014年推出耐水洗胶浆通过耐克严苛测试。至2023年，公司已拥有40项发明专利，参与制定2项国家标准，其“新型乳液聚合技术”使产品耐洗性提升300%，成为adidas、迪士尼等国际大品牌的指定供应商。2024年9月创业板上市首日，股价暴涨1703%，市值飙至245亿元，创A股新股神话。

　　环保技术领先：水性胶浆VOCs排放量仅为传统产品的1/10，符合欧盟REACH标准，成为打入国际供应链的“通行证”。

　　定制化能力：针对Nike运动服开发的“高弹性胶浆”可承受10万次弯折，为安踏设计的数码白胶浆色彩保持度超行业均值20%。

　　成本优势：自产水性树脂使胶浆成本降低18%，2023年毛利率35.59%远超同行。

　　卢开平：直接持股30.87%，通过联汇投资控制6.05%，合计36.92%表决权。

　　家族网络：兄弟卢来宾（7.28%）、卢满根（3.57%）、卢如康（3.58%），配偶林长莲（2.57%）等形成持股超50%的家族联盟。2017年富海新材以2938万元入股，上市后市值飙至12.5亿元，年化回报541%，成为最大外部赢家。

　　关联交易疑云：2021-2023年客户与供应商重叠交易额超3000万元，嘉庆贸易等供应商参保人数异常引发问询。

　　产能利用率悖论：2023年水性胶浆产能利用率仅78%，却募资扩产70%，被质疑“圈钱”。

　　技术替代风险：数码直喷技术冲击传统丝网印刷，2022年数码胶浆收入占比仅10.66%，转型速度落后盛虹等对手。

　　客户集中隐疾：前五大客户收入占比不足20%，但Nike、adidas等国际大品牌订单波动导致2024年前三季度净利润下滑5.42%。

　　估值泡沫争议：当前市盈率69倍，超行业均值，2025年3月股价较高点回撤60%，反映市场对高增长持续性的质疑。

　　2024年上市风暴：首日换手率91.38%，游资炒作痕迹明显，次日即开启价值回归。

　　3.5亿元硅基项目：2025年3月宣布建设智能喷印基地，股价半月反弹30%，被视为向人机一体化智能系统转型的关键落子。

　　净利润：同期从6019万增至8251万，毛利率从27.60%攀升至35.59%，成本控制能力凸显。

　　研发投入：2023年研发费用率5.34%，低于盛虹（7.2%），但专利转化率达80%，支撑毛利率优势。

　　国内市场：水性胶浆市占率11.5%居首，但行业CR5仅35%，长尾市场之间的竞争惨烈。

　　国际对标：DIC株式会社全球市占率18%，长联科学技术产品性能接近但价格低30%，正加速东南亚布局。

　　政策东风：欧盟2025年全面禁用溶剂型油墨，全球环保印花材料市场年复合增速12%，2026年规模将达180亿元。

　　技术融合：智能喷印设备与硅基材料结合，可降低印花能耗40%，已获SHEIN等快时尚品牌试样订单。

　　垂直整合：惠州1.5万吨胶浆基地2025年投产，树脂自给率将提至90%，毛利率有望突破40%。

　　优势：细分赛道龙头地位稳固，2025年新项目达产后营收或破8亿元，动态市盈率将回落至合理区间。

　　风险：卢氏家族减持压力（2025年4月解禁38.3%）、数码印花技术替代超预期、国际大品牌供应链转移。

　　长联科技的十五年，是一部中国制造从“跟跑”到“并跑”的缩影。从作坊式工厂到市值百亿的上市公司，其以技术突围打破外资垄断的故事振奋人心。但站在新起点，家族治理的桎梏、技术路线的抉择、资本泡沫的消化，都考验着掌舵者的智慧。对于投资者，此刻的长联科技犹如“带刺的玫瑰”——环保赛道的长期红利与短期估值压力并存，采取“逢低分批建仓+紧密跟踪技术落地”策略，静待第二增长曲线开花结果。

　　（数据来源：公司招股书、定期报告、行业研报，个人自己的观点仅供参考，不构成任何投资建议）

　　近日，非常关注的山西“订婚案”二审公开宣判，“驳回上诉，维持原判”的裁定引发广泛讨论，中国妇女报连发三篇评论文章。

　　随着中美贸易冲突的升级，两国之间大宗商品的贸易流向正逐渐发生明显的变化：以大豆为例，分析人士指出，巴西有望进一步巩固中国最大大豆进口来源国的地位。美国大豆种植户警告，美国大豆可能将永远失去中国市场。

　　浙江宁波慈溪是我国三大家电生产基地之一，其中出口美国的占比约16%。慈溪一家家电企业负责人和记者说，他们跟美国客户签署协议时，对方支付了30%的定金；而同规格洗衣机、冰箱的零部件通用性很强，能达到70%。因此，即便美国客户违约，他们也可将产品重新翻包后再次销售。

　　7楼住户疑似在家中装“震楼器” 搬离后远程遥控报复8楼邻居 9楼业主“躺枪”被震三年计划搬离 #广州 #邻居 #震楼器 #邻居纠纷

　　仰望U8加长版来啦！#仰望U8L#仰望U8#2025上海国际车展#2025上海车展#璐鹏陪您看

　　看清“订婚案”判决，五个关键点：（四）处女膜未破裂影不影响罪的认定？处女膜状况不能作为认定或否定罪行的依据。

　　一事业单位大量图纸及电子数据遭境外间谍情报机关窃取！国安部披露：该单位聘请的运维工程师带“毒”作业

　　近年来，国家安全机关在工作中发现，个别涉密单位网络运维不规范，或使用资质能力不匹配的运维机构，或运维人员违规操作，导致运维环节成为境外间谍情报机关对我开展网络渗透窃密的突破口，威胁我网络安全和数据安全。

　　近日，广东省云浮市云城区星岩四路149号的44210203福彩销售站点传出喜讯，一彩民在该站点幸运刮出“喜相逢”刮刮乐即开票一等奖1注，奖金100万元。

　　剑桥博士张子萌用量子力学解释，为什么建议我们大家不要算命。“观测者效应”了解一下？

　　剑桥博士张子萌用量子力学解释，为什么建议大家别算命。“观测者效应”了解一下？

　　霸气范十足 全新丰田RAV4荣放假想图来了 2.5L混动 造型秒杀途观

　　财富是对认知的补偿，而不是对勤奋的奖赏 天天A股复盘 「穿透资本迷雾，赋能财富决策」